Die türkische Zentralbank (TCMB) hat ihren Leitzins zum fünften Mal in Folge unverändert gelassen. Wie die Notenbank am Donnerstag nach der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (PPK) mitteilte, verharrt der einwöchige Repo-Satz bei 37 Prozent. Dieser Schritt wurde von den meisten Ökonomen erwartet.
Während der Zinsentscheid selbst für wenig Bewegung sorgt, richtet sich die Aufmerksamkeit auf die verschärfte Tonlage der Währungshüter. In ihrem Begleittext signalisierte die Notenbank ungewöhnlich deutlich, dass der Spielraum für geldpolitische Lockerungen vorerst nicht gegeben ist. Im Gegenteil: Sollte sich die Inflationsentwicklung „deutlich und dauerhaft“ verschlechtern, werde der geldpolitische Kurs umgehend gestrafft, warnte der Rat.
Trotz der seit Monaten ausgesetzten Zinspolitik kämpft die Notenbank mit fragilen Preisdaten. Zwar ging die Kerninflation im Juni geringfügig zurück, doch Frühindikatoren deuten für Juli auf einen temporären Wiederanstieg hin. Besondere Sorge bereiten der Zentralbank die erneut steigenden Energiepreise, die auf wachsende geopolitische Unsicherheiten zurückzuführen sind. Die jüngste Eskalation internationaler Konflikte treibt die Kosten in die Höhe und droht den mühsam eingeleiteten Desinflationsprozess zunichte zu machen.
Hinzu kommt eine spürbare Abkühlung der Binnenkonjunktur. Jüngste Daten belegen laut TCMB, dass sich die Schwäche der Inlandsnachfrage verfestigt hat. Die Währungshüter betonten, dass sie die Auswirkungen geopolitischer Entwicklungen über den Kosten-, Konjunktur- und Erwartungskanal genau beobachten werden.
Das Festhalten am Zinsniveau wird von der Zentralbank durch eine unverändert restriktive Liquiditätspolitik flankiert. Der Übernacht-Kreditzins bleibt bei 40 Prozent, der Übernacht-Einlagenzins bei 35,5 Prozent. Bei unerwarteten Entwicklungen an den Kredit- und Einlagenmärkten droht die Behörde zudem mit zusätzlichen makroprudenziellen Eingriffen, um die Transmission der Geldpolitik abzusichern.
Das übergeordnete Ziel bleibt ambitioniert. Mittelfristig soll die Inflation auf 5 Prozent gedrückt werden. Die Zentralbank bekräftigte, dass sie ihre Entscheidungen auch künftig datenabhängig, vorhersehbar und transparent in einem mittelfristigen Rahmen treffen wird.