Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings rechnet für die Jahre 2026 und 2027 mit zunehmenden Risiken in der türkischen Leasing- und Factoring-Branche. In einem aktuellen Bericht verweist die Agentur auf eine sinkende Vermögensqualität und schwächer werdende Profitabilitätsmargen der Unternehmen.
Bereits im Juni hatte Fitch den Sektorausblick für Finanz- und Leasinggesellschaften in den europäischen Schwellenländern (EMEA) – einschließlich der türkischen Leasing- und Factoring-Firmen – auf „sich verschlechternd” revidiert. Als Gründe nannte die Agentur das verlangsamte globale Wachstum, die anhaltende Inflation, hohe Refinanzierungskosten und den von kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) ausgehenden Druck auf die Vermögensqualität.
Begrenzte direkte Auswirkungen der Marktturbulenzen
Laut der Bewertung blieben die unmittelbaren Auswirkungen der jüngsten Turbulenzen an den heimischen Märkten auf die Leasing- und Factoring-Branche bislang begrenzt. Leasinggesellschaften weisen eine geringe direkte Risikoexposition, einen begrenzten Bestand an Wertpapieren und einen etablierten Zugang zur Refinanzierung auf. Factoring-Firmen, die Tochtergesellschaften von Banken sind, profitierten zudem von der Unterstützung durch ihre Anteilseigner und von stabilen Finanzierungskanälen.
Fitch wies jedoch darauf hin, dass sich Marktstress indirekt über beeinträchtigte Kreditnehmer auf die Vermögensqualität auswirken könne. Zudem dürften steigende Zinsen für die türkische Lira und ausgeweitete Credit-Default-Swap-Prämien (CDS) die Refinanzierungskosten erhöhen.
Leasing: Hoher Anteil riskanter Geschäfte
Das Neugeschäftsvolumen der türkischen Leasingbranche legte im ersten Halbjahr 2026 um 48 Prozent im Jahresvergleich zu, wenn man in US-Dollar rechnet. Dabei machten Sale-and-Leaseback-Geschäfte 38 Prozent des Neugeschäftsvolumens aus. Dies deutet laut Fitch darauf hin, dass die Nachfrage weiterhin eher auf Betriebskapital als auf Investitionen gerichtet ist.
Die Agentur bewertet diese Entwicklung als risikoreicher, da derartige Transaktionen das Ausstellungsrisiko gegenüber Bewertungsrisiken bei Gewerbeimmobilien und Restwertrisiken erhöhen. Die Quote notleidender Kredite in der Branche sank auf 1,9 Prozent. Fitch erwartet jedoch einen schrittweisen Anstieg bis Ende 2026 bzw. Ende 2027. Die Kernmargen dürften sich verengen, während die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROAE) 30 Prozent erreichte. Die Verschuldungsquote stieg von 3,8x Ende 2025 auf 4,9x.
Factoring: Wachstum im Gleichschritt mit der Inflation
Die Factoring-Volumina wuchsen im ersten Halbjahr 2026 um 33 Prozent auf 1,1 Billionen Türkische Lira. Für das Gesamtjahr wird ein Wachstum von 32 Prozent erwartet. Da diese Rate weitgehend mit der Inflation Schritt hält, ergibt sich real ein nahezu stagnierendes Niveau. Die Quote notleidender Kredite lag bei 2,3 Prozent, wobei neu notleidend werdende Kredite und Risikovorsorgeaufwendungen weiterhin hoch blieben. Die durchschnittliche Gesamtkapitalrendite (ROAA) sank von 8,1 Prozent im Jahr 2025 auf 6,4 Prozent. Die Verschuldungsquote stieg auf 4,1x, bleibt aber auf einem moderaten Niveau.