Die Türkische Zentralbank (TCMB) hat die Ergebnisse ihrer monatlichen Umfrage unter Marktteilnehmern veröffentlicht. Die Umfrage enthält aufschlussreiche Trends zu Inflation, Zinspolitik und Wechselkursen. Die Erwartungen der Finanzakteure deuten auf eine allmähliche Entspannung der Inflation sowie auf eine vorsichtige Perspektive für Zinssenkungen hin.
Ein zentrales Ergebnis der Umfrage betrifft die Verbraucherpreisinflation (TÜFE). Die erwartete Jahresendinflation für 2025 wurde von zuvor 30,35 % auf nun 29,86 % leicht nach unten korrigiert. Auch der Blick auf die nächsten zwölf Monate zeigt Optimismus – die Erwartung sank von 25,06 % auf 24,56 %. Für den 24-Monatszeitraum liegt die Prognose nun bei 17,35 % (zuvor: 17,77 %).
Insbesondere die detaillierten Wahrscheinlichkeitsverteilungen zeichnen ein differenziertes Bild:
- Für die kommenden zwölf Monate erwarten 47,37 % der Befragten eine Inflation im Bereich von 23–25,99 %.
- 26,98 % erwarten sogar eine Inflation von 26 bis 28,99 %.
- Nur 14,29 % gehen von einem Wert unter 23 % aus.
Langfristig (24 Monate) scheint der Optimismus größer zu sein:
- 44,44 % der Teilnehmer erwarten dann eine Inflation zwischen 18 und 20,99 %.
- Währenddessen setzen immerhin 14,81 % auf eine deutliche Abkühlung auf unter 15 %.
Zinssenkung erwartet
Auch die Zinspolitik der Zentralbank steht weiterhin im Fokus. Die erwartete Übernachtzinsrate am Monatsende auf dem BIST-Repo-Markt wurde von 49,00 % auf 46,21 % gesenkt. Für den kommenden Zinssatz der Zentralbank im Rahmen der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses erwarten die Befragten einen Satz von 46,00 % – ein Zeichen für eine vorsichtige Lockerung inmitten sinkender Inflationserwartungen.
Wechselkurs: Türkische Lira stabilisiert sich leicht
Die Erwartungen zum Wechselkurs des US-Dollars gegenüber der türkischen Lira zeigen eine leichte Abwärtskorrektur. Während der Kurs zum Jahresende zuvor bei 43,70 TL lag, wird er aktuell bei 43,57 TL prognostiziert. Für Mitte 2026 prognostizieren die Teilnehmer einen Anstieg auf rund 47,04 TL – ein moderater Wert angesichts der bisherigen Währungsvolatilität.
Wachstumserwartungen konstant
In Bezug auf das Wirtschaftswachstum bleiben die Prognosen stabil. Die Teilnehmer erwarten für das Jahr 2025 ein BIP-Wachstum von 2,9 Prozent und für 2026 eine Beschleunigung auf 3,7 Prozent. Diese Zahlen spiegeln eine zurückhaltende, aber konstante Zuversicht in die wirtschaftliche Erholung der Türkei wider.