In einer Analyse der türkischen Zahlungsbilanz für August hat die US-Investmentbank Goldman Sachs vor anhaltenden Risiken für die Außenfinanzierung gewarnt. Zwar habe sich die Leistungsbilanz verbessert, doch der Rückgang der Währungsreserven bleibe ein Problem. Die Bank wies darauf hin, dass die Reserven der türkischen Zentralbank (TCMB) innerhalb von zwölf Monaten um rund 30 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Dieser Rückgang deutet auf Lücken bei der Finanzierung des Leistungsbilanzdefizits hin.
Laut der TCMB wies das Leistungsbilanzkonto im August jedoch einen Überschuss von 4,053 Milliarden US-Dollar aus. Das war der höchste monatliche Überschuss der vergangenen zwölf Monate. Gleichzeitig stieg der Posten „Nettofehler und -auslassungen” von 515 Millionen US-Dollar im Juli auf 4,52 Milliarden US-Dollar im August.
In der Woche zum 2. Oktober fielen die gesamten Reserven der TCMB um 3,816 Milliarden US-Dollar auf 167,388 Milliarden US-Dollar. Innerhalb von sechs Wochen summiert sich der Rückgang somit auf 21,1 Milliarden US-Dollar. Betrachtet man einen längeren Zeitraum, so kommt Goldman Sachs für die vergangenen zwölf Monate auf ein Minus von etwa 30 Milliarden US-Dollar.
Auf Zahlungsbilanzbasis errechnet die Bank für August dennoch einen positiven Beitrag zu den Reserven von rund 7 Milliarden US-Dollar. Dazu trugen der Leistungsbilanzüberschuss von 4,1 Milliarden US-Dollar sowie Zuflüsse von 4,5 Milliarden US-Dollar bei den Nettofehlern und -auslassungen bei. Dem standen Netto-Portfolioabflüsse von 1,4 Milliarden US-Dollar gegenüber.
Goldman Sachs führt die Verbesserung der Leistungsbilanz vor allem auf geringere Importe von Kernwaren und den saisonalen Anstieg der Tourismuseinnahmen zurück. Die Bank warnt jedoch, dass ein jährlicher Rückgang der Touristenzahl die Leistungsbilanz ab 2027 belasten könnte.
Für das Jahresende erwartet die Bank ein Leistungsbilanzdefizit in Höhe von rund 50 Milliarden US-Dollar. Dies entspräche 2,9 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Zwar liegt die Quote unter dem historischen Durchschnitt, doch bleibt der absolute Betrag für den externen Finanzierungsbedarf der Türkei bedeutsam. Reservenverluste und künftige Finanzierungserfordernisse müssen daher genau beobachtet werden.