Die Deutsche Bank hat ihre Einschätzung für Staatsanleihen, die in Türkische Lira lauteten, angehoben und empfiehlt diese nun mit einer deutlich stärkeren Gewichtung im Portfolio. Hintergrund sind die Erwartungen an eine bevorstehende Lockerung der Geldpolitik in der Türkei sowie die Aussicht auf attraktive Renditen.
Wie aus dem am 31. Juli veröffentlichten Wochenbericht zur makroökonomischen Entwicklung und Anlagestrategie für die Regionen Mittel- und Osteuropa, Naher Osten und Afrika (CEEMEA) hervorgeht, zählen türkische festverzinsliche Wertpapiere derzeit zu den aussichtsreichsten Märkten innerhalb des Beobachtungsuniversums. Verantwortlich für die Analyse zeichnen unter anderem die Strategen Christian Wietoska und Yiğit Onay.
Nach Einschätzung der Analysten profitieren türkische Anleihen von einem unterstützenden geldpolitischen Umfeld und langfristig attraktiven Renditeaussichten. Zusätzlich sprechen eine vergleichsweise geringe Positionierung internationaler Investoren, günstige Angebotsbedingungen am Anleihemarkt während der Sommermonate sowie eine aus Sicht der Experten attraktive Bewertung für den Markt.
Die Strategen erwarten, dass die nachlassende Inflation und die schwächere Dynamik der Binnenwirtschaft den Weg für Zinssenkungen der türkischen Zentralbank ebnen könnten. In Kombination mit sinkenden Ölpreisen und einer geringeren Abhängigkeit von der Zinspolitik der US-Notenbank im Vergleich zu anderen Schwellenländern werde die Türkei dadurch zu einem besonders interessanten Investmentziel im Bereich lokaler Staatsanleihen.
Als Risikofaktoren nennen die Analysten die Entwicklung der Bonitätsbewertung des Landes, eine gewisse Verschlechterung der öffentlichen Finanzlage sowie die trotz rückläufiger Tendenz weiterhin erhöhte Kerninflation.
Innerhalb des türkischen Anleihemarktes bevorzugt die Deutsche Bank derzeit Anleihen mit mittleren Laufzeiten gegenüber langfristigen Papieren. Nach Ansicht der Strategen dürften insbesondere diese Laufzeiten von einem erwarteten Zinssenkungszyklus der türkischen Zentralbank stärker profitieren.